与此形成鲜明对照的是，置地方面却极其活跃，为提高其股票身价，置地公司实行资产重估，并将重估增值的17.5亿元盈余拔作资本金，派发“数量可观”的红利，还声称：保证1972年度派息不少于1.2元，增幅26％，1973年股息1.5元，增幅25％，1974年股息2.02元，增幅更高达35%，以此提高股价，显示出对这次收购不达目的不罢休的、志在必得的决心。

11月3日，牛奶公司这才聘请投行机构——罗富齐父子（伦敦）公司研究置地的收购建议。并呼吁牛奶股东在做出任何决定前，先等待董事局的进一步通知。

由于牛奶公司拒绝收购，置地公司必将提高收购价，这使牛奶公司股价再创新高。7日牛奶股价又升22元，以228元收市，置地股价亦从前日回挫中又升上104元，股市恒生指数创700点历史纪录。

在北美的王达成坐山观虎，反正他手上的筹码是最多的，等他们决出结果前，将手中的股票扔出去就好。

11月9日，牛奶公司召开董事会记者招待会，由罗富齐公司提出反对收购三大理由：

1．若接受收购建议，将会减低牛奶的股票股息。因该年牛奶公司每股股息为3元，而置地2股股息才2.4元，如果计算股息，五股置地才能换二股牛奶公司的股票。

2．1972年度，牛奶每股盈利3.65元，置地2股合计才盈利2.58元，合并牛奶后，置地盈利增为2.79元，而牛奶则减少0.81元，这是对牛奶股东的公平。

3．置地收购目的是利用牛奶的优势来扩充自己业务。作为牛奶公司来说，在各方面声誉良好，优势显着，毋需借重收购合并拓展发展空间。

因此，牛奶断然拒绝建议，周稀年也充满信心地认为收购不会成功。并且，牛奶公司为吸引股东，打击置地的收购建议计划，提出将股份拆细，一股牛奶股票拆为5股，然后每1新股送一红股。换言之，现在股东每股变为新股10股，实际增加9倍。同时宣布1972年度盈利，将比上年增长35%。1972年度预计派息每股增幅达67%。在这一消息刺激下，10日牛奶股价最高升上290元。

此时，证券天团下决定的马有财下令，开始抛售手中牛奶与置地的股票，并一度将牛奶的股价打落到230港币，收市前，在韭菜们的带动下，最终以以267元收市，一日升了50元，升幅达23%，比10月27日新纪录，最高曾上升154元，恒指亦再创759点历史记录。

当时牛奶的市盈率高至73.4倍，置地更高达98.5倍！可见股市的疯狂已到不合情理的地步。但与未来的大A中的牛股相比，只能说小屋内大屋。

尽管此时收购战已达到白热化，但收购双方却自始至终没有动用现金来收购或反收购，甚至没有用提高收购价的方式来吸引股民，除了用换股、拆细和派息的优惠条件吸引股民之外，双方只通过铺天盖地的广告来指责对方、抬高自己。

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